苹果公司的业务长期以来一直表现出色，以至于看到该公司的财务业绩没有创下历史记录有点不寻常。但事实证明，苹果在 2022 年取得的巨大增长对于该公司在 2023 年跨越的门槛太高了，因此周四的报告第三季度财务业绩再次下降，但下降时带有一个巨大的星号。当您在三个月内赚取近 200 亿美元的利润时，您的季度实际利润会下降多少?

借口

从纯粹的收入角度来看，苹果本季度比去年同期下降了 1%。但正如苹果公司高管周四迅速指出的那样，这一数字不仅低于苹果公司或华尔街的共识预期，而且这一下降完全与不利的外汇兑换条件有关。苹果表示，按每个当地市场的固定汇率计算，该公司实际上有所增长，但在外汇方面损失了 4% 的增长。

除了美元走强和其他国家货币走弱的变幻莫测之外，苹果公司的表现还有些疲软，这还得归咎于另一个实体：日历本身。当你跟踪逐年变化时，有时你会得到我最喜欢的金融术语，”艰难的比较”。

本季度最艰难的比较是 iPad，它……本季度并没有真正推出任何新产品。但一年前，新款iPad Air刚刚问世，销量仍然相当不错。苹果表示，这足以让 iPad 的收入下降 20%，看起来比实际情况更糟糕。

2022年第三季度，新款iPad Air发布。今年?没有空气。

铸造厂

确切地说，这些借口都不是弱项。苹果是一家成功、盈利的公司，目前仍处于高速发展阶段。但值得注意的是，无论是否进行严格比较，本季度的 iPad 销量都是三年多以来最差的。尽管如此，几个季度前的 iPad 季度表现还是有史以来最好的，因此，如果你不再关注同比数据，而是关注 iPad 销量的四个季度移动平均值，你会发现它大约是有史以来最高的季度。 .

利润滚滚

你会感觉到，苹果高管更愿意吹嘘创下历史收入记录并显示其所有产品类别的增长，因为这些数字很容易让每个人理解。但当他们不在时，高管们会深入挖掘并找到不同的数字来表明事情仍然进展顺利。

让我们从Ferengi 收购规则 告诉我这就是全部内容。苹果公司的毛利率接近 45%，创下第三季度的记录，也是苹果公司有史以来利润率最高的公司之一。这可能在很大程度上是因为服务业是苹果业务中利润率极高的部分，占苹果总收入的比例跃升至 26%。 （对于服务业来说，这是又一个创纪录的季度，这一类别似乎完全不受重力影响。它一直在增长。）

但这不仅仅是服务。苹果在过去几个季度还一直在削减成本，或者正如苹果首席财务官卢卡·马埃斯特里(Luca Maestri)所说，采取”审慎的方法来管理我们的支出”。结果是，虽然收入下降了 1%，但利润却增长了 2% 以上。相对而言，苹果公司变得更加精简了，这笔钱直接落入了利润。

订阅和设备

Apple 宣布第三季度实现了一个重要里程碑：付费订阅量突破 10 亿。这是一个不错的整数，但值得注意的是——你敢打赌 Maestri 确实做到了——三年前苹果公司的数字只有这个数字的一​​半，而去年付费订阅总数增加了 15%。

谁在购买所有这些订阅?为什么安装基数当然是当前使用的苹果设备总数。苹果表示，这个数字目前已达到 20 亿，并且还在继续增长，因为该公司的大部分销售额都是针对该产品的新用户。例如，近一半的 Mac 买家、超过一半的 iPad 买家和三分之二的 Apple Watch 买家都是首次购买该设备。

这一切都令人印象深刻，但 Apple Watch 的数字却引人注目。毕竟，Apple Watch 需要 iPhone，这意味着这些买家是已经拥有一款 Apple 产品并决定购买另一款产品的人。正如 Maestri 所说，”这意味着越来越多的客户拥有的不仅仅是 iPhone。”

听起来很简单，但它传达了这样的信息：通过向 iPhone 用户销售其他 Apple 产品，Apple 仍有很大的增长空间。

Apple 销售了更多设备，这意味着有更多人注册 Apple 服务。

苹果

下次好运

苹果似乎不再为下一个财务季度提供传统的指导，但该公司确实警告说，我们将迎来另一个像本季度一样的季度。部分原因是另一个”艰难的比较”，因为与去年同期相比，Mac 和 iPad 的收入都将面临两位数的下降。

因此，又一个低迷的季度即将到来。但在此之后，假期季度将会迎来新 iPhone 销售的成熟期，这通常是解决苹果问题的良药。然后是这样的：所有这些季度令人失望的收入增长只会降低明年的标准。 2022 年可能会是一个艰难的比较，但 2023 年肯定不会。